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fund picking
Qu’est-ce que le « Fund Picking » ?
La gestion d’un portefeuille réclame des moyens humains et techniques importants. Le « Fund Picking », par analogie au « Stock Picking », vise à sélectionner les gérants les mieux armés pour apporter à l’investisseur, dans la durée, une réelle valeur ajoutée en modulant les complémentarités des différents OPCVM (SICAV et FCP).
Notre méthodologie
Witam a développé une méthodologie originale qui s’appuie sur :
- L’évaluation du marché sous-jacent.
Elle permet de déterminer si, intrinsèquement, la classe d’actifs sur laquelle opère le fonds présente une marge de sécurité pour l’investisseur. L’analyse s’intéresse donc aux fondamentaux (macroéconomie) du marché étudié (emprunts d’Etat, obligations privées, convertibles, marchés actions du G7, marchés émergents, etc.). - L’audit des équipes de gestion.
Nous étudions l’environnement et l’organisation de l’équipe en charge de la gestion du fonds (montant des actifs gérés, qualité et taille de l’équipe, notoriété de la Société de Gestion). Nous recherchons avant tout à réaliser un contrôle de cohérence entre les moyens mis en œuvre et les objectifs recherchés. L’expérience des gestionnaires est un facteur primordial pour les succès futurs. - La mesure des résultats obtenus.
Nos bases de données (Bloomberg ®) nous permettent de suivre quotidiennement les caractéristiques de performance de l’ensemble des fonds commercialisés en France. Nous vérifions notamment si les performances obtenues (absolues, relatives, volatilité, tracking error, permanence) sont conformes à l’objectif et demeurent cohérentes avec la philosophie d’investissement du fonds.
L’analyse réalisée est ensuite retranscrite dans une fiche de synthèse pour chacun des fonds. Cette fiche, à disposition de l’ensemble de l’équipe, sert également d’aide mémoire pour la conduite des rendez vous périodiques de suivi des fonds.
Enfin, chaque OPVCM fait l’objet d’une notation sur la base des trois catégories de critères définis ci-dessus : évaluation de marché, qualité de l’équipe, performance.
Le suivi des gérants
A l’issue de l’analyse de l’OPCVM, le fonds est mis sous surveillance pendant une période pouvant aller jusqu’à 6 mois. Cette phase d’observation vise à :
- Vérifier la cohérence de la gestion avec le discours (process) présenté initialement ;
- Appréhender la capacité de l’équipe de gestion à prendre des décisions au regard de l’environnement financier mouvant ;
- Tester la qualité de l’information délivrée au fil du temps : reporting, communications avec l’équipe de gestion.
Le choix de l’OPCVM étant validé, nous le proposons à nos clients.
Un soin particulier est apporté à la pertinence du fonds dans l’allocation globale de nos clients, celle-ci différant, bien évidemment pour chacun de nos clients au regard de leurs situations personnelle et patrimoniale.
Suite aux investissements réalisés au sein du fonds, nous rencontrons régulièrement ses gérants soit à l’occasion des comptes rendus organisés par la société de gestion ou encore lors d’entretien que nous sollicitons (one to one).